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事实上，早在2024年5月，火山引擎就在业内首先打起价格战，把豆包主力模型的推理输入价格降至0.8元/百万token，较当时行业价格下降超过99%，并在之后长期维持这一“地板价”策略。
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更深入地研究表明，资本运作频频加码的背后，是一份尴尬的成绩单。2023年至2025年，公司累计亏损超14亿元，毛利率从44.75%一路滑落至34.95%。拆解财报可知，营收暴涨主要依赖AI驱动的低毛利芯片定制业务，而高毛利的IP授权业务增长乏力。更令市场侧目的是，公司推出的第三期股权激励不仅以5折价格授予，且依旧未设置盈利考核指标。
根据第三方评估报告，相关行业的投入产出比正持续优化，运营效率较去年同期提升显著。，详情可参考okx
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